什么是空中樓閣理論,？
空中樓閣理論的倡導者是約翰·梅納德·凱恩斯,，他認為股票價值雖然在理論上取決于其未來收益,，但由于進行長期預期相當困難和不準確，故投資大眾應(yīng)把長期預期劃分為一連串的短期預期,。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規(guī)：除非有特殊理由預測未來會有改變,，否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去。
于是投資者不必為不知道10年以后其投資將值幾何而失眠,，他只要相信這條成規(guī)不被打破,，使他常有機會在時間過得不多、現(xiàn)狀改變還不太大時就可以修改其判斷,，變換其投資,，則他覺得他的投資在短期間內(nèi)相當安全，因此在一連串的短期內(nèi)（不論有多少）,，其投資也相當安全,。 一般投資者如此,，專業(yè)投資者也只好如此,，這些專業(yè)人士最關(guān)心的，不是比常人高出一籌預測某一投資品在其整個壽命中產(chǎn)生的收益如何,，而在于比一般大眾稍早一些預測在此成規(guī)下市場對新的變化有什么反應(yīng),。
凱恩斯把此種行為比作選美比賽：報上發(fā)表一百張美女照片，要求參賽者選出其中最美的六個,，并給命中率最高的參賽者頒獎,，這與我國電影的百花獎有點類似。在這種競賽規(guī)則下,，為了獲勝,，每一參賽者都不會根據(jù)自己的審美標準來評議，而會根據(jù)他對別人審美觀點的推斷來選美,，只有這樣,，參賽者自己才能獲獎。所以為了獲獎,，參賽者都必須服從大眾的偏好,。
目前，空中樓閣理論在各投資領(lǐng)域都很有市場,，其要點可歸納為：
股票價格決定因素
股票價格并不是由其內(nèi)在價值決定的,，而是由投資者心理決定的，故此理論被稱為空中樓閣理論,，以示其虛幻的一面,。
投資預期
人類受知識和經(jīng)驗所限,，對長期預期的準確性缺乏信心，加上人生短暫造成的短期行為,，使一般投資大眾用一連串的短期預期取代長期預期,。
投資順勢
占少數(shù)的專業(yè)人士面對占絕大多數(shù)的一般投資大眾的行為模式只好采取順應(yīng)的策略，這就是通常所說的順勢而為,，股票價格取決于股民的平均預期,。
股票劇烈波動成因
心理預期會受樂觀和悲觀情緒的影響而驟變，從而引起股票價格的劇烈波動,。
股票價格與心理
投資者想要在股市中取勝,，必須先發(fā)制人，智奪群眾,，而斗智的對象,，不是預期股票能帶來多少長期收益，其投資價值有幾何,，而在于預測短期之后,，股價會因股民的心理預期變化而有何變化。
股票與博彩
只要投資者認為未來價格上漲,，他就可不必追究該股票的投資價值而一味追高買進,，而當投資者認為未來價格會下跌時，他也不顧市場價格遠低于內(nèi)在價值而殺低拋出,。所以股票投資往往成為博彩游戲,，成為投機者的天堂。
應(yīng)用意義編輯
空中樓閣理論盯住市場消息的變化,，時刻分析廣大投資者對各種因素的反應(yīng),，以及判斷他們采取行動何種行動的可能，以盡早掌握市場行情運動的先機,。運用這種理論既有人成功也有人破財,。提出空中樓閣理論的凱恩斯是運用心理方法獲勝的高手。一項投資對購買者來說值一定的價格,，因為他認為能以更高的價格出售給別人,，新的購買者同樣認為別人會給你這項投資以更高的價格。其中沒有什么道理可言,，這是大眾心理在作怪而已,，所有精明的投資者必須搶先成交，搶在最早的交易時機,。這也便是“搏傻”,。
成功的空中樓閣鑄造者或者“搏傻”者，比如凱恩斯則認為價值投資理論工作量太大,，而其價值的估算也很值得懷疑,。即使公司收益和股息的未來增長水平及持續(xù)時間能夠決定股票的價格,，但無論用什么樣的公式來計算，也必須部分地依靠不確定的前提,、而精確的數(shù)字卻無法從不確定的數(shù)據(jù)資料中計算得出,。
由此可以看出，價值投資和空中樓閣理論的不足之處都基于同樣的一個問題,，就是對未來判斷的不確定性,。未來事件處于無窮無盡的變化之中，成敗在于對未來的預測能力,，這也便是投資所以引人入勝令人癡迷的原因所在。無論是價值投資還是空中樓閣都不可能對未來事件作出具有絕對說服力的解釋,，因而孰高孰低并無實際意義,。沒有一套理論是萬能的，什么時機使用什么理論可能才是問題的關(guān)鍵,。
空中樓閣理論的倡導者是約翰·梅納德·凱恩斯,，他認為股票價值雖然在理論上取決于其未來收益，但由于進行長期預期相當困難和不準確,，故投資大眾應(yīng)把長期預期劃分為一連串的短期預期,。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規(guī)：除非有特殊理由預測未來會有改變，否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去,。
空中樓閣理論是指那些沒有任何現(xiàn)實意義的,、夸夸其談的一套理論。